研报摘要：把三十多页的保险行业中期策略压成一份摘要，数字由工作簿自动生成

"能不能给我一页纸的版本？"

每到半年报季，许嘉禾（化名）都会收到这句话。她在一家证券公司研究所的非银金融组做研究助理，组里分析师写的保险行业中期策略动辄三四十页，从负债端、资产端一路写到个股；而机构销售同事和晨会听众，要的是几分钟就能读完的版本。

过去她手工压缩：先摘观点，再从附表里挑数字，最后对着公告逐个复核。最费时间的不是写，而是核数：新单保费同比、NBV 利润率、内含价值（EV）较年初增幅、P/EV，每个数都要从原始数据重算一遍，一个单位弄错，摘要就和原报告对不上。

她先给 AI 划了两条线

开始之前，她想清楚了 AI 在这件事里能做什么：它可以帮她压缩和排版，但观点必须来自分析师原文，数字必须能追溯到原始数据。于是第一条提示词把边界和结构一起交代：

请根据我上传的保险行业中期策略报告原文，先给出摘要的版式结构和每一节的字数上限，不要写正文。结构依次是：报告要素表、核心观点（不超过 5 条，每条结论在前、数据在后）、与市场一致预期的差异、行业景气度、公司指标对比、细分赛道、催化剂与风险提示。观点只压缩原文，不新增判断；原文找不到出处的数字标"待核实"。

AI 给出结构后，她只调整了一处：把"与市场一致预期的差异"单独列成一个小节，放在核心观点之后。在她看来，这是摘要里最值得读者花时间的部分。

数字不让 AI 心算

结构确认后，她没有让 AI 直接在 Word 里写数字，而是先要一本 Excel：原始数据只录公告口径的绝对值，同比、利润率、估值倍数全部用公式计算；再加一张看板，用公式把核心数据拼成摘要句，原始数据一改，摘要句跟着变。

这样一来，摘要里的每个数字都能顺着公式找回原始数据，复核时不必再翻原报告。

中途卡住：财险公司的 NBV 是空的

第一版工作簿的合计行出了问题。覆盖的五家公司里有一家是财险公司，NBV 不适用，原始数据留空，可合计公式仍把它的新单保费算进了 NBV 利润率的分母，估值均值里也混进了它的 P/B。

她直接指出口径：

财险公司不适用 NBV，估值用 P/B，不能和寿险公司的 P/EV 放在一起平均。请先复述你的理解，再改指标计算表的合计行，其他工作表不动。另外在校验表加几项常识检查，比如 NBV 不能高于新单保费、估值倍数超出合理区间要提示。

AI 复述无误后改了公式：合计行的 NBV 利润率自动剔除留空的财险公司，P/EV 均值只对估值口径为 P/EV 的公司取平均，并在表下加注说明；校验表补上了区间检查和勾稽复算。

最后拿到了什么

• 研报摘要（DOCX）：标题和示例数据声明之后，是一张报告要素表，列出报告类型、行业评级、发布日期、覆盖标的、分析师及执业编号占位、数据来源和摘要字数。正文依次是：4 条核心观点和"与市场一致预期的差异"；行业景气度指标跟踪表，以及需求侧、供给侧、政策侧的驱动因素拆解；上市险企关键指标对比表和按原文压缩的个股观点摘要；寿险、财险、保险资管三个细分赛道的观点；潜在催化剂与风险提示。最后一章是模板使用说明，写明如何替换内容，并提醒风险提示要与正文观点一一对应、发布前核对数据来源和合规要求。
• 研报摘要数据模板（XLSX）：五张表。"说明"写工作表结构、颜色规范和三步使用法；"原始数据"录入五家虚构公司的新单保费、NBV、归母净利、EV/净资产、总市值和估值口径，以及六项行业跟踪指标；"指标计算"用公式得出各项同比、NBV 利润率、EV 增幅、估值倍数和组合合计；"摘要看板"用公式自动生成摘要句，配公司增速对比柱状图和行业景气度趋势折线图；"校验"包含公司数、利润率区间、NBV 与新单保费关系、估值区间、勾稽复算、看板公式错误等八项检查和一个总体状态。

样例中的公司和数据全部是虚构的。实际使用时，摘要定稿要交分析师确认观点没有被改写，再走研究所的合规审核流程，然后才能发给销售同事。

做研报摘要的几点经验

1. 先定结构和字数上限：摘要的价值在于短，篇幅先定下来，AI 才不会写成第二份报告。
2. 观点只压缩、不新增：这条写进提示词，AI 就不会替分析师"补充判断"。
3. 数字放进 Excel 用公式算：摘要句由公式拼出来，改数据不用改文字。
4. 口径问题由人来纠正：寿险和财险的估值口径不同，这类行业常识要人把关，并让 AI 复述后再改。
5. 校验全部通过再发：区间检查能拦住大部分单位错误和录入错误。